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申万宏源建筑周报:基建投资高增稳增长持续深化

时间:2022-07-18 17:52  阅读量:12768  

本期投资小贴士:

申万宏源建筑周报:基建投资高增稳增长持续深化

一周板块回顾:板块表现方面,SW建筑装饰指数下跌1.47%,沪深300指数下跌4.07%,相对收益为+2.60%板块表现强于大盘,在31个板块中排名第7

行业内个股表现:上周前五大重点公司为李鹏,大千生态,蒂奇设计,gmcc ,中国中铁,后五名为广天集团,洪涛股份

行业主要变化:宏观层面,6月社会融资规模增加5.17万亿元,同比多增1.47万亿元上半年,社会融资规模增加21万亿元,同比多增3.2万亿元,2022年第二季度GDP单季+0.4%,上半年+2.5%分行业来看,国家统计局公布了2022年上半年投资情况全国固定资产投资同比增长6.1%,基础设施投资同比增长7.1%,经济发展势头持续

公司重点变化:1)中国建筑:2022年1—6月,建筑业新签合同同比+14.4%,单月同比+15.8%其中,住宅建设同比+12.3%,基础设施建设同比+24.9%新开工面积同比+14.6%,竣工面积同比—32.1%,施工面积同比—2.3%

2)安徽建工:2022年二季度新签合同347亿元,同比增长+80.7%,其中基建工程217亿元,同比增长+96.9%,安居工程126亿元,同比增长+54.7%。

投资分析:经济复苏缓慢背景下,稳增长政策有望继续出台,基建板块仍有投资价值同时,伴随着经济缓慢复苏,高弹性增长轨道也值得关注1)基建板块主要推荐预期改善的蓝筹:中国建筑,中国中铁,中国电建,中国化工,关注安徽建工,2)高弹性轨道推荐行业渗透率低,成长空间大的路宏钢构,关注智特新材

风险:经济复苏不及预期,基建投资不及预期,上市公司订单不及预期。

建议的核心目标:

中国建筑:22年增长9%,PE3.9X中国房建龙头,资产质量优秀在房地产行业结构优化下,旗下子公司中海地产受益国企改革构成向上催化剂,综合发展前景广阔

中国中铁:22年12%增长,PE5.2X国内基建龙头公司之一,受益并肩负稳增长,新签单高增长率,启动股权激励计划,要求高业绩解锁条件,控股股东计划增持,国企改革持续深化。

中国电建:22年12%增长,PE11.7X中国水利水电建设龙头,知水烹电打造核心优势,布局新能源运营业务寻求第二增长曲线,抽水蓄能政策规划带动主业,拉长运营久期。

安徽建工:22年增长24%,PE8.5X安徽省建筑龙头企业享受长三角一体化带来的安徽省发展机遇PPP项目陆续进入运营期,带来现金流改善和资产质量持续提升

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来源: 东方财富 编辑: 杜玉梅
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